Euribor Spread Betting.
A Euribor representa a taxa de financiamento interbancária utilizada na zona financeira europeia, assim como a LIBOR é a taxa utilizada no Reino Unido para empréstimos em libras esterlinas. Quando você divulga aposta, os números representam cem vezes. Por exemplo, se a taxa de juros for de 2%, cem menos a taxa é (100-2), que é 98 e cem vezes que é 9800. A cotação de spread atual para uma aposta de estilo futuro a três meses de distância é 9879.5 - 9880.5. Trabalhando para trás, é o mesmo que dizer que a taxa de juros será entre 1.205% e 1.195%.
Se você acha que a taxa de juros está subindo, você colocaria uma aposta curta (venda) na Euribor. Por causa do cálculo, quando os juros aumentam, a Euribor cai e vice-versa. Diga que você aposta £ 3,50 por ponto em uma queda no preço abaixo de 9879,5.
Suponha que a taxa mude para 9858.0 - 9859.0, e você decide fechar sua aposta e tirar seu lucro. Aqui é o cálculo do quanto você ganhou: -
Sua aposta de venda foi colocada em 9879.5. Esta aposta foi fechada em 9859.0. O número de pontos que você ganhou é 9879.5-9859.0. Isso é 20.5 pontos Ao apostar £ 3.50 por ponto, seu ganho total é £ 71.75.
Se você estiver errado na direção de que o preço se movesse, você poderia achar que a Euribor foi até 9886.5 - 9887.5, e que você teve que fechar a aposta e tomar a perda. Você perdeu muito: -
Sua aposta de venda foi colocada em 9879.5 Sua aposta foi fechada em 9887.5 O número de pontos que você perdeu é 9887.5-9879.5 São oito pontos Com uma participação de £ 3.50 por ponto, você perdeu £ 28.
Existem várias apostas de estilo futuro disponíveis com IG Index. Você pode fazer uma aposta no Euribor por 12 meses, a um preço de 9898,5 - 9899,5. Isso mostra que, em geral, os mercados esperam que a Euribor suba ao longo do tempo, o que equivale a uma redução da taxa de juros interbancária de juros. Se você concorda, mas pense que a taxa de juros irá diminuir ainda mais do que prevêem esses números, então você pode querer fazer uma longa aposta no Euribor, lembrando que vai em uma direção oposta à taxa de juros. Talvez você aposte £ 20 por ponto, no valor de 9899.5.
Mesmo que esta seja uma aposta de 12 meses, você pode cobrar em qualquer momento, então, se você ver em algumas semanas que o preço foi até 9954.0 - 9955.0, você pode fechar sua aposta e descobrir seus ganhos.
Sua aposta foi colocada em 9899,5, e fechou em 9955,0. Isso significa que ele subiu 55,5 pontos. Como você apostou £ 20 por ponto, você ganhou £ 1110.
Novamente, você deve considerar que você pode ter apostado na direção errada, e você precisa aceitar sua perda e sair do comércio rapidamente antes que custe demais. Diga que foi para 9879.0 - 9880.0, e você fechou sua aposta.
Neste caso, sua aposta foi colocada em 9899,5 e fechou em 9879,0. Esta é uma diferença de pontos de 20,5, que com sua participação escolhida custa £ 410.
Como espalhar aposte o Euribor.
Como negociar no mercado de títulos, as apostas em apostas na Euribor exigem que você preste atenção ao que os números significam em relação às taxas de juros, mas uma vez que você obtém o jeito que você pode achar que gosta de apostar neste mercado pouco frequentado. O mercado como um todo é popular, mas até recentemente não foi comercializado por muitos usuários.
A Euribor é baixa para a Taxa oferecida pelo Euro Inter-Bank, e esta foi a referência para a moeda comum europeia, o euro, já que foi adotado em 1999. Assim como a LIBOR, é uma taxa de juros de referência utilizada para empréstimos overnight entre bancos.
Se você tentou negociar em títulos e gilts, você saberá que o valor destes varia inversamente com a taxa de juros, e quanto mais longo prazo o vínculo, mais a taxa de juros afeta o preço. Como a Euribor é uma taxa de juros overnight a curto prazo, o efeito das mudanças é imediato e direto, mas requer explicação para o comerciante spread. O valor no qual você está distribuindo é numericamente 100 menos a taxa de juros, portanto, quando as taxas de juros aumentam, sua aposta cai e vice-versa. Mais uma vez, um efeito oposto ao que você poderia esperar.
Um exemplo tornará mais claro. Se a taxa de juros atual for de 2,5%, o preço do contrato é de 97,5, que é 100 menos a taxa. Se a taxa de juros cai para 1,5%, o preço do contrato subirá para 98,5, novamente 100 menos a taxa. Portanto, a taxa sempre será inferior a 100 para todas as taxas de juros racionais.
O efeito disso é inverter o significado de compra e venda em relação às taxas de juros. Se você colocar uma aposta de compra ou longo prazo, o que normalmente significa que você está apostando em um aumento de valor, na Euribor, você está apostando que a taxa de juros irá diminuir. Para uma aposta curta ou vendida para ser bem sucedida, você precisa que a taxa de juros aumente.
Se você estiver interessado em procurar mais as expectativas para a Euribor e não se conformar com a realização de análises técnicas para detectar as simpatias do mercado, você pode querer seguir as reuniões do Conselho do Banco Central Europeu. Este Conselho é encarregado de tomar decisões sobre as taxas de juros, e se reúne a cada duas semanas, geralmente em uma quinta-feira. Estudos têm demonstrado que estes dias geralmente apresentam maior volatilidade no Euribor. Além disso, o BCE publica números M3, basicamente resumindo a oferta monetária e depósitos bancários, no final de cada mês e um boletim mensal de outras informações financeiras na segunda semana de cada mês.
Como você pode ver, o Euribor não se move muito entre os 97 e 99 valores de valores. Para permitir a propagação de apostas sensíveis, o preço é cotado com dois dígitos adicionais, como 9858.0, para que as apostas em um movimento de ponto sejam de tamanho razoável. Trabalhando para trás, o valor 9858.0 corresponde a uma taxa de juros de 1,420%.
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O básico dos swaps de Forex.
No mercado cambial, um swap de câmbio é um de duas partes ou "# 8201; de duas pernas" e # 8221; transação de moeda usada para mudar ou & # 8220; swap & # 8221; a data de valor para uma posição cambial para outra data, muitas vezes mais adiante no futuro. Leia uma explicação mais breve do swap de moeda.
Além disso, o termo & # 8220; forex swap & # 8221; pode referir-se à quantidade de pips ou & # 8220; pontos de troca & # 8221; que os comerciantes adicionam ou subtram da taxa de câmbio da data inicial, a taxa de câmbio, geralmente a taxa de câmbio, para obter a taxa de câmbio antecipada ao avaliar uma transação de troca cambial.
Como funciona uma transação Forex Swap.
Na primeira etapa de uma operação de troca de divisas, uma determinada quantidade de moeda é comprada ou vendida em comparação com outra moeda a uma taxa acordada em uma data inicial. Isso geralmente é chamado de data próxima, pois geralmente é a primeira data a chegar em relação à data atual.
Na segunda etapa, a mesma quantidade de moeda é simultaneamente vendida ou comprada em relação à outra moeda a uma segunda taxa acordada em outra data de valor, muitas vezes chamada de data distante.
Este contrato de troca de divisas efetivamente resulta em uma exposição líquida não (ou muito pequena) para a taxa spot predominante, uma vez que a primeira etapa abre risco de mercado à vista, a segunda etapa do swap imediatamente o fecha.
Pontos de troca de Forex e o custo de transporte.
Os pontos de troca forex para uma data de valor específica serão determinados matematicamente a partir do custo total envolvido quando você emprestar uma moeda e emprestar outro durante o período de tempo que se estende desde a data do local até a data do valor.
Isso às vezes é chamado de & # 8220; custo de carry & # 8221; ou simplesmente o & # 8220; carry & # 8221; e será convertido em pips de moeda para ser adicionado ou subtraído da taxa spot.
O carry pode ser calculado a partir do número de dias do local até a data de adiantamento, mais as taxas de depósitos interbancários vigentes para as duas moedas até a data de valor a prazo.
Geralmente, o carry será positivo para a festa que vende a moeda da taxa de juros mais alta para a frente e negativa para a parte que compra a moeda da taxa de juros mais alta para a frente.
Por que os swaps Forex são usados.
Um swap de câmbio geralmente será usado quando um comerciante ou um hedger precisa rolar uma posição de forex aberto existente para uma data futura para evitar ou atrasar a entrega exigida no contrato. No entanto, um swap forex também pode ser empregado para aproximar a data de entrega.
Como exemplo, os comerciantes de forex muitas vezes executam os "rollovers" # 8221; mais conhecidos tecnicamente como tom / next swaps, para estender a data do valor do que anteriormente era uma posição no local inserida no dia anterior à data atual do valor do ponto . Alguns corretores de varejo de Forex (lista superior de corretores confiáveis) realizarão mesmo esses rollovers automaticamente para seus clientes em posições abertas depois das 17:00 EST.
Por outro lado, uma empresa pode querer utilizar um swap forex para fins de hedge se descobrisse que um fluxo de caixa de moeda antecipado, que já havia sido protegido com um contrato direto para a frente, na verdade, seria atrasado por um mês adicional.
Nesse caso, eles poderiam simplesmente rootear seu hedge de contrato definitivo e aberto até um mês. Eles fariam isso, concordando com um swap de divisas em que eles fecharam o contrato existente da data próxima e depois abriram um novo para a data desejada um mês mais para fora.
Declaração de risco: a negociação de câmbio na margem possui um alto nível de risco e pode não ser adequada para todos os investidores. Existe a possibilidade de perder mais do que o seu depósito inicial. O alto grau de alavancagem pode funcionar contra você, bem como para você.
Clarus Financial Technology.
Série Blog Blog.
Perfil: comerciante de Swaps de Taxas de Juros. 12+ anos & rsquo; experiência, mercados europeus e cruzados focados.
Um homem sábio me perguntou uma vez: Por que não todos nós negociamos o OIS em vez dos swaps da Libor?
O answer-in-a-nutshell é algo como liquidez, demanda e hábito dos clientes.
Certamente, se você olha no espaço de futuros, a liquidez é concentrada esmagadoramente em produtos ligados à Libor. Os clientes corporativos que cobrem empréstimos comerciais exigem uma cobertura da Libor e, portanto, também precisam de um custo comparativo da emissão de títulos em termos Libor.
No entanto, as CCPs pagam taxas de OIS em contas de margem. Portanto, qualquer cliente que opera no mundo limpo é, em última instância, sujeito a descontos OIS. Com a compensação obrigatória aplicada, por que precisamos incomodar com os swaps da Libor em tudo & ndash; particularmente para as contrapartes financeiras?
Os dados mostram que os produtos ligados à Libor ainda são de rigueur. Usando o SEFView, podemos ver uma clara falta de atividade do cliente (D2C) em EUR OIS (Eonia swaps) durante 2014:
Os valores acima são mostrados como 5Y USD equivalentes. Comparando uma duração comparável negociada versus produtos vinculados à Euribor, vemos & euro; 129bn vs & euro; 847bn. Se mais de 6,5 vezes a duração da negociação na Euribor, os produtos OIS são relevantes?
Em uma palavra, sim. Estamos começando a ver algumas figuras muito interessantes aparecerem no espaço EONIA. Na sequência das FRA Wars da semana passada, os números comerciais da semana passada na Europa são um pouco surpreendentes. A partir do SDRView, vemos que para os swaps EONIA, os números principais diziam:
1218 trocas negociadas Apenas 323 desses swaps começam dentro de T + 6 dias Os swaps datados quebrados são o tenor & ndash mais comum; 372 swaps.
Por conseguinte, segue-se que o início inicial, os swaps com data quebrada são os swaps Eonia mais comuns. No topo da minha cabeça, assumi que isso refletiu os swaps com data do BCE ou os hedges relacionados ao repo de curto prazo. Afinal, a Eonia é um produto de gama curta, certo?
Eu não poderia estar mais errado. O que realmente vemos são uma infinidade de sebes que compartilham as mesmas datas que os contratos Eurex Schatz, Bobl e Bund; comumente referido como Spreads de faturas. De fato, deste subconjunto particular de Eonia swaps, mais de 76% correspondem às datas do contrato Eurex.
Partindo isso, os volumes estão em alta enquanto avançamos ao longo do mês. Se o analisarmos em termos teóricos, houve uma grande quantidade de atividade em 11 de julho:
Tudo isso isoladamente é uma mera curiosidade. Um caso de mineração de dados para o bem da mineração de dados. No entanto, podemos demonstrar que esses chamados spreads de fatura agora comercializam mais o espaço Eonia do que no espaço Euribor. Se olharmos para o DV01 negociado em swaps de fatura v Euribor, vemos o seguinte no mês passado:
Um total de DV01 de 9,8 milhões de euros negociados em spreads de faturamento vinculados à Euribor A cobertura do Bund representa mais de 78% do total.
Vale a pena colocar esses dados em perspectiva. No meu blog anterior, aproximadamente 290 euros de negociação de DV01 para todos os swaps vinculados a Euribor em um período similar de mês. No entanto, essas áreas relativamente pequenas do mercado são muitas vezes as principais que se destacam nas novas tendências nos dados. E isso parece ser o caso aqui, pois há um maior DV01 negociado vs Eonia do que a Euribor para esses produtos:
& euro; 15.5m de DV01 negociados & ndash; 1,58 vezes mais do que nos spreads de faturamento Euribor 53%, 25%, 21% de divisão Bund, Bobl, Schatz Houve um dia extremamente útil em 11 de julho, quando mais de 20% do risco do mês foi negociado.
Eu acho que podemos fazer uma facada razoavelmente boa quanto ao motivo da ocorrência dessa tendência. O produto preciso que estamos procurando é o domínio quase exclusivo dos negociantes de swap. É um produto que permite aos provedores de liquidez transformar a liquidez dos futuros do Bund em liquidez Swap. Esses participantes do mercado marcam todas as suas exposições de volta ao espaço OIS. Eles são, portanto, pioneiros na mudança para comportamentos de gerenciamento de risco mais adequados.
No entanto, enquanto eu sou um grande proponente dessas mudanças de gerenciamento de risco, isso resulta em uma estrutura de mercado bastante estranha. A questão original pode ser estendida para dizer & ldquo; Se Libor é um número inventado, por que não trocar OIS? & Rdquo; É difícil refutar aquele & ndash; mas agora estamos vendo movimentos em direção a um mercado de swaps que negocia & ldquo; make-up & rdquo; swaps. Por que algum mercado sano escolheria concentrar liquidez em swaps que começam o décimo dia de cada trimestre e amadurecem de acordo com um mais barato para entregar cesta de títulos do governo alemão? Você realmente não conseguiu fazer isso e hellip ;.
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